居然可以这样（京东白条到底是不是消费贷？）

花白达人 2023-05-18 179

9月11日，京东数科发布招股书，拟在科创板上市。

据招股书显示，2017年、2018年、2019年、2020年上半年，京东数科营业收入分别为90.70亿元、136.16亿元、182.03亿元及103.27亿元，归属于母公司股东的净利润分别为-38.20亿元、1.30亿元、7.90亿元及-6.70亿元。

就2020年上半年而言，京东数科已经出现了6.7亿的亏损，而下半年经营业绩也存在不及预期的风险。

不过招股书显示，京东数科的营业收入可以分为金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案等。而前两项大约占据了京东数科近94%的营收。

从2017年到今年上半年，京东数科的金融机构数字化解决方案贡献的营收占比逐步上升，从2017年的17.05%到今年上半年的41.48%。已经和商户与企业数字化解决方案平分秋色，足以可见京东数科从支付向金融科技方向的转变。

不过作为上述两大项目的核心产品之一，也是京东数科的明星产品，2014年推出的京东白条是互联网信用支付代表之一，其营收和活跃用户有多少？为何会被归类到了“商户与企业数字化解决方案”？

年复合增长率52.28%，半年营收17.94亿

招股书显示，2014年2月，推出了业内首款信用消费产品“京东白条”，开创了互联网信用支付的先河。与京东商城合作，为优质个人用户提供无抵押循环赊销额度，增强用户购买力，帮助京东商城提升销量、增强用户黏性并降低经营风险。

据悉，京东白条将京东商城的用户留存率提升了近100%，人均订单量提升约50%，交易额提升约80%。

2017年-2020年上半年期间，京东白条产品的科技服务收入分别为14.73亿元、27.34亿元、32.10亿元和17.94亿元。按照京东数科今年上半年来100亿左右的营收来看，京东白条的收入占到了总营收的17%。

而旗下另一款产品“京东金条”在报告期内实现的科技服务收入分别为9.20亿元、20.88亿元、36.60亿元和26.36亿元，今年上半年的的收入占到了总营收的26%。

从营收情况来看，京东白条似乎稍有逊色。毕竟消费贷产品的规模较大，而且大多数都是与金融机构合作进行放贷，再由金融机构基于信贷科技平台促成的贷款业务收入，按照一定的比例向京东数科支付手续费。

不过从年活跃用户数来看，京东白条则略胜一筹。2017年-2020年上半年期间，京东白条的年度活跃用户数分别为2492.73万、3584.36万人、5780.61万人和5544.61万人，年复合增长率达52.28%。

同期内，京东金条的年活跃用户数分别为302.08万户、677.31万户、1520.57万户和1424.17万户，尽管近三年年复合增长率达到124.36%，但从活跃用户来看，京东白条似乎更为大众所熟知和使用。

白条闪付，借卡下线的典范

招股书对于京东白条的介绍非常简略，对于白条产品的累计房款额度、贷款规模以及具体利率分布、资金结构等都没有作出公示。

而说到京东白条，实际上其衍生产品“白条闪付”也同样在业内关注度颇高。

2016年9月，京东白条正式推出“白条闪付”产品，白条用户可以在京东App或京东金融App找到入口进行开卡。

白条闪付的推出，让京东白条摆脱了只能自身平台“线上支付”的局限，借助商业银行II、III类户的能力，绑定到Apple Pay、Huawei Pay等手机闪付产品中，实现线上线下的Pay能力支付。

彼时，京东白条“借卡下线”的方式引起了业内的广泛关注，这一新颖的模式似乎敲开了某些第三方支付机构消费场景贫乏的大门。支付机构出钱、银行出卡、银联出线下场景，支付机构将线上消费引流到线下拓展了支付场景，银行开了更多的II类账户并且赚取了手续费，银联线下千万级别的非接POS有了更多流量，三方共赢的模式得到了诸多消费金融企业与银行的亲睐。

而在此之后，京东自身也推出第二款NFC支付产品——“京东闪付”，其创新性地选择了与北京银联合作，利用穿透式钱包形式，通过支付标记化代替银行卡号，将支付账户受理纳入到了银联现有的清算运作体系中，尽管在当时受到了行业的议论，但也再次将“借卡下线”的模式发挥到了极致。

京东白条到底是不是消费贷产品？

上文说过，京东数科的营业收入可以分为金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案等。

招股书对于“金融机构数字化解决方案”的表述是，建立了一站式金融行业数字化场景生态，为金融机构提供业务和技术数字化的解决方案，帮助金融机构拓宽获客渠道、优化产品运营策略、提升风险识别能力、增强信息系统敏捷能力。

主要分为业务数字化、技术数字化、主要产品和服务三个部分进行介绍。而在介绍主要产品和服务时，又分成了信贷科技、信用卡科技、保险科技和资管科技。在其信贷科技的案例里，京东金条是其主要产品形态。

而“京东白条”却被放到了第一大类的“商户与企业数字化解决方案”中，成为其主要产品和服务中的典型案例。这是为何？京东白条又到底是不是一款消费贷产品？

实际上从招股书的分类来看，京东数科显然没有把其放在消费贷产品的类别之中，对于京东白条的介绍用的是“信用消费产品”。而同样也准备上市的蚂蚁集团其招股书对于“花呗”的描述是“无抵押消费信贷产品”，本质上和借呗是一样的。

而在京东白条具体的业务模式介绍之下，并未涉及到金融机构等合作方。而无论是花呗还是借呗，其采用的主要是与金融机构合作伙伴共同发放贷款的模式。

招股书的描述是，对于用户使用京东白条产生的应收账款，京东数科利用大数据分析能力与区块链技术，筛选出优质底层资产，帮助京东商城通过发行资产支持证券的方式实现资产流转，增强其资产的流动性。这显然与银行或者小贷公司提供的贷款有着本质的区别。

当然据招股书介绍，京东白条也存在少量业务采用的是消费信贷模式，由商业银行全部或与京东数科持牌子公司共同出资，在用户使用京东白条购买商品时将款项先行支付给京东商城。这部分业务主要是由于，京东白条后期逐渐打通了京东体系内的O2O、全球购、产品众筹，后来又逐步覆盖了租房、旅游、装修、教育、婚庆等领域，让其从赊购服务延伸到了信用消费贷款。

但从招股书和整体情况来看，似乎第一种模式更占主流，但具体两个模式分别有多少的业务占比并没有准确的数据支持。

因此，按照招股书的描述来看，京东白条并不完全是一款消费信贷产品，信用消费产品的描述的确更适合它。